许小年:经济困难形势要持续5年 最坏时间仍未到

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   我今天演讲的题目叫“面对现实,回归常识”,主就是我我对宏观经济的这个判断和感觉,以及在十哪几个 多多多的经济形势下,企业应该咋样去应对。

   经济困难形势要持续5年,政府无力采取大规模刺激政策

   为那此叫做面对现实,现实到底是那此?我相信各位都将会感觉到,每天有的是在市场在打拼,每天有的是思考被委托人企业的经营问题图片,现实是比较严峻的,中国的经历进入了十哪几个 多多新的常态,这个新的常态,各方面有不同的理解,我被委托人看法是在新的常态下,中国经济将进入十哪几个 多多中低速增长的时期。

   这个中低速到底是十哪几个 ?到底是7还是6,将会是5,这个我不好说。将会亲戚亲戚亲们的统计数据和亲戚亲戚亲们在微观层面上的观察有比较大的出入。将会硬让是我不好出十哪几个 多多数字,我真的说没了来。国际上这个媒体对于中国宏观数据和微观上的差距的问题图片,也都发表了这个文章,表示出亲戚亲戚亲们的困惑。所以这个宏观的数字,我要要你可不都都还能能不不讲了。

   中低速增长也就是我比过去要明显的低下来,而这个增长带宽的调快既是周期性的,更是底部形态性的。我被委托人认为,主就是我底部形态性的调快。底部形态调整的困难决定了亲戚亲戚亲们经济的新常态将持续比较长的时间,这时间持续多久?我最近看一遍外电报道,财政部长在最近的一次会议上讲,中国经济面临困难的形势将会要持续5年的时间。对于财政部长的估计,我被委托人表示同意。

   在十哪几个 多多多经济增长调快的具体情况下,新常态会持续比较长的时间,政府会采取那此样的对策?这是亲戚亲戚亲们关心的焦点。我被委托人的观察,在新常态的具体情况下,政府不愿意也无力采取大规模的刺激政策。我十哪几个 多多多的观察是有无准确,有待于进一步明确。咋样会你可不都都还能能认为,不采取大规模的刺激政策,在当前的形势下,毫无问题图片是正确的。导致 分析我等一下会提到。

   所以,现实就是我经济进入新常态,增长带宽调快,若果调快主就是我底部形态性的。底部形态性调整的困难决定了新常态的长期性。政府不没了台大规模的刺激政策。这是亲戚亲戚亲们面对的十哪几个 多多,和过去不同的形势。这是亲戚亲戚亲们生活其中的现实。

   亲戚亲戚亲们不缺钱,缺的是盈利的投资将会

   在行业的层面上,亲戚亲戚亲们观察到的是,过剩产能的普遍发生,各个行业为过剩产能而苦恼,在过剩产能的压力下,都都还能能这个的法律依据 ,都都还能能不断的降低价格,试图保住被委托人的市场份额,而降低价格在宏观层面上显示的是生产者价格指数连续300多个月负增长,在传统实体经济中,投资将会过低。所以,现在亲戚亲戚亲们缺的有的是钱,缺的是都都都还能能盈利的投资将会,这是另外十哪几个 多多现实。

   再看企业层面,人太好经济增长带宽在下滑,咋样会你可不都都还能能工成本、资本价格、资金成本呈现出来的刚性,并都都还能能随着经济增长的下滑而降低。一方面经济疲软,被委托人面成本出现刚性,换句话说就是我企业的利润率受到了挤压。这个企业过去靠低成本扩张非常成功,而这个传统的经营模式不再适应市场,企业面临着严峻的挑战。

   造成这个问题图片的导致 分析是多方面的。综合起来看是将会在90年代的中后期,中国经济的增长模式发生了本质的转变。这个转变具体是那此?1978年以来亲戚亲戚亲们国家经济的高速增长是依靠经济体制的改革带来带宽的提高而实现的。经济体制改革带来带宽的提高,具体体现在由市场配置资源的法律依据 比计划经济更加有效,资源从农业部门转到工业部门,资源从国有部门转向带宽更高的民营部门转移。即资源配置在市场价格信号的引导下,朝着更有带宽的部门和行业转移,这带来了中国经济的增长。

   另外还有激励机制的改变,其中一阵一阵突出的是一大群企业家在改革的大潮中出现,那此企业家为了提高企业的带宽,千方百计寻找市场急需的产品,千方百计降低成本。亲戚亲戚亲们在市场经济涵盖着强烈的提高带宽驱动,远远超过国有企业的经营者。将会国有企业受到体制的限制,对带宽的提高是不敏感的。

   分清中国十哪几个 多多“中国模式”

   所以当亲戚亲戚亲们谈“中国模式”的前一天,亲戚亲戚亲们混淆了十哪几个 多多概念,人太好亲戚亲戚亲们有十哪几个 多多“中国模式”,从1978年到1990末是十哪几个 多多“中国模式”,从1990年末到现在是另外十哪几个 多多“中国模式”,亲戚亲戚亲们十哪几个 多劲把这个个多多“中国模式”混淆了,现在有必要区分一下。

   从1990年到现在是那此模式?主就是我依靠政府分配资源,刺激短期的需求拉动GDP的增长。现在中国模式主就是我依靠借贷来实现的,亲戚亲戚亲们知道,政府发钱、支配资源、拉动经济的增长。政府的资源从哪里来,来自于税收,来自于国有银行扩张信用,政府的资源来自于中央发行货币,主就是我依靠十哪几个 多多多一套法律依据 来保持经济的高速增长。一阵一阵是,30009年启动了4万亿刺激计划,更是第二阶段中国模式的典型代表。靠政府花钱、靠银行发贷款,靠银行印钞票来拉动经济发展,跟前十哪几个 多多中国模式有本质上的区别。

   十哪几个 多多多十哪几个 多多靠政府拉动短期需求维持经济增长的“中国模式”是不可持续的。第十哪几个 多多“中国模式”和第两个“中国模式”的区别在于可持续性,将会依靠企业家的创造力、创新力提高带宽,这个增长是可持续的。而依靠政府拉动增长,这是不可持续的。

   有十哪几个 多多导致 分析,第十哪几个 多多,政府的资源再多也是有限的,而企业家的创造力是无限的,这是第十哪几个 多多“中国模式”和第两个“中国模式”的区别。第两个导致 分析,在经济学上叫做投资的边际收益递减,政府不断发钱,央行不断印钞票,人太好可不都都还上能能够短期的经济增长,若果能够的作用都都还能能弱,经济学上叫做边际效应递减。政策同样发生着边际效应递减。

   亲戚亲戚亲们可不都都还能能看一遍,30009年亲戚亲戚亲们曾有过4万亿刺激政策,2012年实际上执行的是4万亿2.0,4万亿2.0的效果就比4万亿1.0的要差。本届政府也试着采用这个刺激性政策,结果发现效果不理想。所以,现在就停下来了。

   政策的效用递减和亲戚亲戚亲们吃东西、用药是一样的,本身药用多了,药力会不断衰减,亲戚亲戚亲们叫做投资的效用递减将会政府政策的作用递减。若果,依靠政府投资拉动增长,短期可不都都还能能见效,若果长期无法持续。

   30009年,亲戚亲戚亲们执行了4万亿刺激计划,结果使得十哪几个 多多多就将会产能过剩的各行各业又在执行过程中大幅增加了更多的产能。这是造成亲戚亲戚亲们面临困难的十哪几个 多多导致 分析。

   被委托人面,将会4万亿主要靠债务融资,结果形成了今天政府债务、银行坏账的问题图片,这是中国经济当前面临的十哪几个 多多很大隐患,这个隐患不清除,亲戚亲戚亲们无法进入下一轮的增长。我认为,新一轮经济景气短期内不不到来,亲戚亲戚亲们要做好长期的准备。

   新一轮经济景气的十哪几个 多多前提条件

   新一轮经济景气的前提条件有十哪几个 多多,第十哪几个 多多是清理过去积留下来的债务,中央政府将会采取法律依据 了。今年“两会”时,财政部表态推出1万亿的长期债务置换的计划,用长期债务置换地方政府将会到期的短期债务,说白了就是我出理 企业贷款展期的问题图片。年初提出1万亿,年中加到2万亿,现在加到3万亿,这说明地方经济的债务问题图片比当初估计的都都还能能严重。

   这是中国经济的一大隐患,将会地方政府债务不清理就会转换为银行的坏账,银行的坏账正在上升,将会地方债务问题图片划没了来,将会房地产市场价格下挫,银行坏账会快速上升。所以,要想实现经济新一轮可持续发展,亲戚亲戚亲们都都还能能把过去单纯依靠政府政策拉动经济所遗留下的问题图片清理掉,不清理掉就变成中国经济增长的大包袱。

   第两个前提是都都还能能从政府拉动需求的模式再回到1978年到1990年那种,通过改革释放市场能量的增长模式。

   这个个多多前提都都还能能达到前一天,亲戚亲戚亲们还是新常态,还是要在新常态下思考企业的经营。将会到目前为止,实质性的改革法律依据 出台的不多,若果新常态将会会持续比较长的时间。在十哪几个 多多多的具体情况下,企业咋样会办?市场永远发生变化之中,企业都都还能能求变,这就提出了转型的问题图片。

   不仅国家经济要转型——经济增长模式从单纯依靠政府短期政策法律依据 转向基于市场,释放市场力量,发挥企业家的创造和创新精神,提高带宽、走可持续增长的道路。企业就是我能转型——首没能转变观念,转型的最大障碍在每被委托人的头脑中,是传统观念,是习惯性思维。这是最困难的。

   企业家去西方学习非常有必要

   昨天十哪几个 多多亲戚亲戚亲们谁能告诉我,十哪几个 多多多企业家去以色列、德国、美国访问学习,我人太好非常有必要,第一就是我要学人家的观念、人家的心理,其次才是学商业模式,学技术、学产品。

   以色列的企业家创造能力都都还能能之强,并有的是犹太人比中国人聪明,人太好中国人的智商不亚于世界上任何十哪几个 多多地区,中国人非常聪明,但有前一天太聪明了,聪明到了十哪几个 多劲做蠢事。以色列企业家的创新精神和文化、宗教、社会、历史传统有很大的关系。德国的企业家缺少创新企业家,但有非常优秀的工业家,亲戚亲戚亲们可不都都还能能把汽车、设备、化工产品做到世界第一,咋样会你可不都都还能能过低以色列和美国硅谷那样的创新企业家,这也是和文化、历史分不开的。

   亲戚亲戚亲们可不都都还能能去看、去学,但我要要想照抄亲戚亲戚亲们的商业模式极为困难,你让美国人生产奔驰、宝马,亲戚亲戚亲们也生产没了来,你让德国人生产特斯拉,德国人就是我行。所以,第一是要学人家的心态,学人家的理念。德国都都还能能多的优秀中小企业手里有的是独特的技术,在上百年的市场竞争中屹立不倒,就都都还能能十哪几个 多多小铺子,小作坊,专心致志走下去,在一项技术上做到世界领先,亲戚亲戚亲们问一问被委托人,亲戚亲戚亲们有没十哪几个 多多多多的心态,有没十哪几个 多多多多的定力,有没十哪几个 多多多多的钻研和精神,这是我在德国看中小企业体会最深的。就是我这个不以小为卑贱,不以小为低下的精神,十哪几个 多多多本身内心的追求,亲戚亲戚亲们认为把这件小事做好是非常有价值的,会为被委托人的小作坊感到骄傲,十哪几个 多多多的精神是中国企业家过低的。

中国的企业家一说就是我做大做强,把大插进强的前面,实际上强是十哪几个 多多陪衬,有的是想着大,都都还能能人专心一意做强。现在有一句非常流行一段话,若果你找准风口,猪都都还能能飞,这是十哪几个 多多非常真实的写照。十哪几个 多多多学生问我,你咋样会理解这句话?我人太好做企业有的是找风口,有的是财权力,做企业的不不听我这个宏观经济学家在这讲宏观形势,宏观形势跟亲戚亲戚亲们根本没那此关系。宏观好,有好企业;宏观差,有的是好企业。企业的经营有的是跟着政策的大风扬帆起航,企业十哪几个 多多多的任务就是我无论刮风下雨我都可不都都还能能航行。转型难在亲戚亲戚亲们的传统观念,第一叫做将会主义,(点击此处阅读下一页)

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